[캄보디아 투자] 투자와 투기의 차이점

• Tweet
• Pin It

질문 132.  미국의 금융 위기로 인해 많이 하락되었던 부동산 가격이 다시 오르면서 오랫동안 기다렸던 투자가 들이 매도를 하기 시작하면서 다시 부동산 매매가 활기를 찾고 있는 것으로 보여집니다. 투자와 투기는 뭐가 다른가요?

답변

경영학을 공부하신 분들은 투자와 투기가 다르다는 것을 들어 본 적이 있을 겁니다. 학술적으로 정의하며 투자는 미래의 위험(risk)에 대한 확률분포를 가지고 미래에 보다 큰 수익을 기대하고 현재의 자산을 포기하는 것이라고 되어 있고, 투기는 미래의 위험에 대한 고려를 하지 않고 미래의 큰 수익을 기대하고 현재의 자산을 포기하는 것이라고 되어 있습니다. 한국말은 비슷하나 영어로는 투자는 “investment” 라 하고 투지는 ” speculation” 이라고 하며 전혀 다르게 사용됩니다.

즉, “투자”라고 함은 합리적인 근거를 가지고 미래에 보다 큰 수익을 기대하고 현재 자금을 투입하는 것을 의미 합니다. 부동산으로 말하면 향후에 땅값이 오를 분명한 이유를 근거를 현재의 토지를 구매하는 것을 의미합니다. 반면에 “투기” 는 합리적인 판단이 아니라 정확한 근거가 없이 소문 또는 중개업자의 얘기만 듣고 땅값이 오를 것이라고 믿고 무조건 구매를 하는 것을 의미합니다.

미래의 수익을 기대한다는 점에서는 비슷하나 투자는 합리적인 근거를 가지고 하는 행위이고 투기는 남들이 하니까 잘은 모르겠지만 부하뇌동 식으로 하는 행위입니다. 필자 역시 약 6년 전에 부동산으로 돈을 번 적이 있는 고객이 새로 토지 구매를 하고 또, 중개를 하는 분이 6개월만 기다리면 2배 가격으로 팔아 준다는 말에 그냥 따라서 쌌다가 6년이 지난 지금에도 여전히 가격변동이 없어 후회를 한 것이 있습니다. 중개한 분 말씀대로 실제로 다리도 건설이 되었고 현재 그 지역에 Resort의 개발도 한창 진행 중인데도 불구하고 가격은 여전히 제자리입니다. 이런 것이 바로 대표적인 투기의 사례라고 볼 수 있습니다.

이 경험을 거울 삼아 그 이후에는 더 이상 토지를 사지 않고 은행의 정기예금으로 방향전환을 하였는데, 은행 또한 Risk 가 없는 것은 아니지만 과거 수년간 은행의 경영실적을 검토한 후 안정적인 은행에 정기예금을 들었습니다. 이러한 행위는 투자라고 볼 수 있습니다. 즉 안정성 여부에 대한 분석 후에 은행이 약속하는 이자를 받는 것이기 때문입니다.

세계 최대의 갑부로 투자의 천재라고 하는 워렌 버펫은 투자와 투기를 이렇게 정의하고 있습니다. “결과물이 있으면 투자이고 결과물이 없으면 투기라고 합니다.” 즉 주식에 투자를 할 때 결과물(순이익)이 얼마나 많이 있느냐를 중요하게 생각합니다. 순이익이 난다는 것은 기업의 결과물이 있기 때문에 투자에 해당하고 그 기업은 장기적으로 주가가 상승할 가능성이 있다는 것입니다. 반면에 기업이 결과물(순이익)이 없이 적자가 나는데도 불구하고 주가가 상승한다면 그 기업의 주식을 사는 것으로 수익을 얻을 수 없다는 것으로 이러한 주식을 사는 것은 투기라고 지적을 하고 있습니다. 지극히 당연한 것임에도 불구하고 많은 사람들이 투자보다는 투기를 하고 있다고 합니다.

카지노회사는 이길 확률이 높도록 룰을 정해 놓고 고객을 받는데도 불구하고 많은 사람들이 카지노를 찾는 것 또한 명확한 투기에 해당이 되겠지요.

/ (세법관련질의) 우리회계법인 고동호 회계사 (dhkoh99@gmail.com)

wooriaccounting.com